三年櫛風沐雨，極氪終于迎來了它心心念念的一大重要發展節點。

5 月 10 日，極氪正式登陸美股，以「ZK」為代碼在紐交所掛牌上市。

此次上市，極氪共發行了 2,100 萬股美國存托股票。每股定價 21 美元，為先前在招股書中定的 18-21 美元發行價的最高價格，最終募集資金 4.41 億美元，獲得了超 5 倍的超額認購。

按照 21 美元的發行價格計算，極氪汽車的市值約為 52 億美元。

伴隨著極氪成功登陸美國紐約證券交易所，它也正式成為以最快速度實現 IPO 的中國造車新勢力。而與此同時，極氪也將以上市公司的身份，正式進入到一個全新的發展階段。

乘勢而上

完成在紐交所的上市之后，極氪成為了繼蔚小理之后，第四家在美股上市的中國新勢力，同時也成為了有史以來上市最快的新能源車企。

從外部大環境來看，一個不可忽略的事實是，極氪其實已經錯過了在美股上市的最佳窗口期。

一方面，近些年灰天鵝和黑犀牛事件頻發，全球經濟處于一種整體增長放緩、局部動蕩不安的狀態之中，美股市場正在被越來越多的風險所籠罩。

另一方面，新能源的狂飆止息，無論是美國新勢力，還是中國新勢力，研發、量產、交付等基本的商業問題紛紛暴露，資本市場對新能源的投資又恢復了冷靜、審慎，甚至是觀望的情緒。

不過，盡管已經錯過了最佳窗口期，但從極氪的現狀來說，選擇當下這個關口在美股上市也不失為一個水到渠成、乘勢而上的最合理選擇。

以小眾之姿挑動大眾市場

時間撥回到 2021 年 4 月，彼時極氪品牌以及其首款車型極氪 001 正式發布。

在當時來看，由于極氪 001 是一款主打操控的純電獵裝車，使得極氪給外界傳遞出了一種非常小眾的品牌形象。

但恰恰就是這樣一個看起來有些小眾的極氪，卻成功憑借極氪 001 撩動了大眾的心弦，以非常迅猛的態勢殺進了主流新能源汽車市場，而其關鍵，就在于極氪 001 大膽且精確的品類創新。

極氪 001 是一款將產品力十分聚焦在操控方面的純電車，不僅有著基于純電與生俱來的強勁加速能力，還有著寬體低重心的底盤、前后軸 50:50 的質量分配等緊扣操控屬性的經典產品設計。

與此同時，作為一個尚未經市場檢驗的全新品牌，極氪更是甘冒巨大的財務風險，歷史性地在極氪 001 這款 30 萬級的車上搭配上了空氣懸架。

另一個十分關鍵的創新是，在汽車行業老兵極氪 CEO 安聰慧的主導下，極氪還擺脫了 SUV 或者轎車的造型設計路徑依賴，劍走偏鋒，給極氪 001 設計了一套極其有原創性和辨識度的獵裝車造型。

如此一來，極氪 001 不單單擺脫了純電車的嚴重同質化設計，還做大了后排空間，在保證操控性之余又擁有了一些家用屬性 —— 雖然看起來小眾，但其實極氪 001 瞄準的是大眾市場。

若是用一句話去概括極氪 001 的話，那么用安聰慧的那句「我們不做無聊的智能電動汽車」再合適不過了，并且極氪 001 這款「不無聊的智能電動汽車」也給極氪帶來了非常豐厚的市場回報。

在 2021 年 10 月，極氪 001 開始陸續交付。僅用了 4 個月，極氪 001 便實現了交付量從零到 1 萬的突破；僅用了一年，月銷便突破 1 萬；在 2022 年，極氪 001 交付的首個完整年度，極氪僅憑極氪 001 一款車便拿下了超 7 萬的交付量。

可惜，一帆風順的劇本極氪并沒有拿到。在熱烈的市場反饋之下，智能化的短板引發了極氪的危機。

穿越成長周期

極氪 001 交付之后，越來越多的用戶吐槽車機容易卡頓、死機的問題。這導致極氪的品控受到了用戶嚴重的懷疑，品牌形象也受到了重創，口碑急轉直下。

為了挽救急轉直下的口碑，在 2022 年 7 月 11 日的極氪進化日上，極氪做出了一個重大決定 —— 為所有車主免費將高通 820A 芯片更換高通驍龍 8155 芯片。

如此雖然又讓極氪承擔了巨大的財務成本，但砸出去真金白銀，換來的是用戶口碑迅速回暖。更值得的是，極氪品牌也因此成功破圈，拉起了非常高的品牌勢能。

在產品和品牌成功打下一定的市場基礎之后，極氪在極氪 001 之后又相繼推出了極氪 009、極氪 X 以及極氪 001 FR。不過因為這些車型面向的并不是主流市場用戶，所以它們的出現其實為品牌賦能的意義大過于為銷售賦能的意義，真正接棒極氪 001 撐起極氪銷量的當屬現在的極氪 007 以及全新極氪 001。

到了極氪 007 以及全新極氪 001 上市的時候，也就是進入 2024 年之后，新能源汽車的價格戰已經打得非常慘烈。為了應對價格戰，各個主機廠都在打碎了牙往肚里咽，不惜虧錢賣車來換市場份額。

面對這樣壓抑的市場環境，極氪 007 以及全新極氪 001 為了上市即上量，其定價幾乎均沒有給自己留什么降價的余量，并且在繼續強調產品操控屬性的同時，將該有的舒適配置、智能配置全都照著同級別最卷的水平去給到用戶。

極氪 007 以及全新極氪 001 的表現也不負所望，前者上市半個多月大定突破 1 萬，后者上市首月大定突破 3 萬。

盡管之后小米 SU7 的上市搶走了部分極氪 007 和全新極氪 001 的訂單，但總體來說，極氪的銷量基本盤已經越來越穩固，基本形成了全新極氪 001 和極氪 007 雙輪驅動增長的局面。在剛剛過去的 4 月份，極氪又迎來月銷 16,089 輛的歷史新高，同時截止到今年 4 月份，極氪的累計交付量已經超過了 24 萬。

因此，極氪選擇銷量節節攀升、品牌影響力不斷擴大的當下上市，其實是一次非常合理的乘勢而上。

實際上，無論是蔚小理，還是極氪，能夠在美股上市都是乘勢而上的結果。只不過蔚小理所乘的勢大多是時代賦予的，而極氪所乘的勢是自己創造的。

上市是最佳出路

其實，極氪一直在尋找上市的機會。

眾所周知，極氪可以說是一個生在羅馬的品牌。背靠家大業大的吉利，極氪在剛成立的時候就以 8 億收購了吉利的中歐汽車技術中心 100% 股權，又以 900 萬收購了浩瀚能源 30% 股權，還將專注于研發制造電池、電機的寧波威睿變成了自己的子公司。

據悉，在極氪 001 上市之前，極氪很大一部分收入就來自于向吉利銷售電池、電機等部件。直到現在，向大吉利體系內外的品牌銷售電池、電機仍然在刺激著極氪收入的增長。例如在 2023 年，極氪超三分之一的收入都來自于銷售電池等非汽車銷售業務。

另外，根據招股書披露的數據，伴隨著品牌成立以來銷量的的突飛猛進，極氪的營收也在翻倍式的增長。從 2021 年到 2023 年，極氪的年度總營收分別為 15.443 億、196.712 億、339.118 億。

不過，越賣越虧的情況卻也發生在了極氪身上。從 2021 年到 2023 年，極氪的年度凈虧損分別是 45.143 億、76.551 億和 82.642 億。截止到 2023 年底，極氪的現金及現金等價僅為 32.607 億。

與此同時，除了正在研發的新產品之外，為了保住綜合競爭優勢，極氪一方面將會大力推進千站萬樁規模的補能布局；另一方面則繼續發力智能化，包括自研智能駕駛、與 Mobileye 合作、采購英偉達 DRIVE Thor 芯片等。

這意味著，極氪需要在技術研發、渠道擴張、補能擴張、營銷廣宣等方面花費大量的資金。可從歷史數據來看，2023 年極氪單單在產品研發方面就花了 82.642 億。

為了解決資金問題，其實早在 2022 年 10 月，吉利就對外披露過極氪單獨上市的計劃，并且當時所選擇的上市地點并非是美股，而是港股。不過出于種種考量，最終極氪又決定轉戰美股。

去年 11 月份，極氪正式向 SEC（美國證券交易委員會）遞交了 IPO 申請文件，計劃以股票代碼 ZK 正式在紐交所上市，不過還是暫時擱置了。

究其原因，彼時的極氪還沒有達到像現在這樣蓬勃發展的狀態，過早上市反而會加速暴露自己的問題。而若是選擇提前上市，那么支持極氪將資本故事講圓的幾乎只有背靠吉利，可資本市場畢竟不是一個唯「爸爸」論的地方。

另外，除了準備通過上市解決資金問題，極氪在還在 2021 年 8 月以及 2023 年 2 月分別進行了兩輪融資。

第一次融資金額為 5 億美元，由英特爾資本、寧德時代、嗶哩嗶哩、鴻商集團和博裕投資進行投資，投資完成后極氪估值約 90 億美元；第二次融資金額為 7.5 億美元，由 Mobileye 創始人兼首席執行官 Amnon Shashua、寧德時代、越秀產業基金、通商基金、衢州信安智造基金等投資，投資完成后估值約 130 億美元。

但是，在市場空間越來越擁擠、競爭愈加激烈的情況下，極氪要想在長期時間維度上保持競爭優勢，勢必需要更多的資本來做支撐。

因此，對于極氪來說，要解決資金問題，上市幾乎就是最佳的出路。

寫在最后

如今經過了資本市場的輸血，糧草又更加充足的極氪正摩拳擦掌向著兵更強、馬更壯而去。根據官方信息，極氪通過上市所融到的資金將應用在以下三個方面：

• 約 45% 用于開發更先進的電動車技術并擴大產品組合；

• 約 45% 用于銷售及營銷以及擴大極氪的服務及充電網絡；

• 約 10% 用于一般公司用途（包括營運資金需求），以支持極氪的業務營運及發展。

一言以蔽之，通過上市，極氪又得到了一個更高質量成長的機會。

對于極氪來說，上市是一個新的起點。根據極氪的規劃，極氪今年還將上市極氪 MIX 以及一款尚未亮相的純電 SUV，也就是說極氪今年的產品總數會擴充到 7 款，并將基于這 7 款車型沖擊預定的 23 萬年銷。

另外，在美股上市也是對極氪自身體系力不斷進化的倒逼。畢竟極氪未來需要將公司相關信息、動向都置于市場的放大鏡之下，這對極氪的財務、管理、產品、技術等多個層面盡皆提出了更高的要求。

與此同時，這次在美股上市也是極氪提高國內以及國際品牌聲量的絕佳機會。因為，極氪的目標市場不僅是國內，還有更廣袤的國際。目前，極氪已經進入了歐洲、中東、東南亞等多個國家地區市場，到今年第三季度還將進入新加坡和港澳地區。在將來，極氪還準備進入美國 Robotaxi 市場。

此外，極氪在美股的上市也在一定程度上解放了吉利，能夠不再拖累吉利的財務表現，同時更能夠作為大吉利體系的排頭兵，帶動吉利向新能源的轉型。

半場開香檳不適合極氪，接下來，極氪還是應該高效利用起手中更多的資源，逐漸向更健康的企業狀態轉變，從而在接下來的市場競爭和產業革命中不斷贏得支撐長遠發展的更多籌碼。