8月26日，《羅永浩的十字路口》第二期視頻播客節(jié)目更新，小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)兼CEO何小鵬為這期節(jié)目嘉賓。在談到中國(guó)車(chē)企目前行業(yè)現(xiàn)狀時(shí)，何小鵬表示，目前中國(guó)的車(chē)企仍處于淘汰賽階段，這個(gè)階段結(jié)束還需要5年，5年過(guò)后大概還會(huì)剩5家左右。對(duì)于羅永浩追問(wèn)目前沒(méi)有懸念的車(chē)企有誰(shuí)，何小鵬稱(chēng)“我覺(jué)得每一家都沒(méi)有拿到船票，這既是挑戰(zhàn)，也是機(jī)遇”。

在造車(chē)新勢(shì)力中，目前僅有理想、零跑實(shí)現(xiàn)盈利。盈利已經(jīng)成為了新勢(shì)力們的重要目標(biāo)——在2025年第一季度的電話會(huì)議上，何小鵬曾表示，公司將在第四季度走向盈利。

據(jù)小鵬汽車(chē)發(fā)布的2025年半年報(bào)，其營(yíng)收340.9億元，同比增長(zhǎng)132.5%；凈虧損11.4億元，較2024年上半年26.5億元的虧損，大幅收窄。

7月3日，小鵬汽車(chē)發(fā)布純電家用SUV G7，9分鐘大定突破1萬(wàn)臺(tái)；8月27日，全新純電轎跑小鵬P7，上市7分鐘，大定突破10000臺(tái)。何小鵬曾公開(kāi)表示，“我期待全新P7的銷(xiāo)量成為30萬(wàn)以內(nèi)純電轎車(chē)市場(chǎng)的前三名。隨著全新P7的交付，我的目標(biāo)是從9月起公司的月交付量將會(huì)穩(wěn)健地超過(guò)4萬(wàn)。”

小鵬G7和全新小鵬P7能否成為小鵬汽車(chē)新的爆款車(chē)型，帶動(dòng)小鵬汽車(chē)盡早實(shí)現(xiàn)盈利呢？

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單車(chē)均價(jià)下滑●

小鵬汽車(chē)的收入分為汽車(chē)銷(xiāo)售收入和服務(wù)及其他收入。2025年上半年，小鵬汽車(chē)汽車(chē)銷(xiāo)售收入312.5億元，同比增長(zhǎng)152.8%，主要是交付量增加所致；服務(wù)及其他收入28.3億元，同比增長(zhǎng)23.3%，主要是由于技術(shù)研發(fā)服務(wù)的收入增加，以及零件及配件銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)與累計(jì)汽車(chē)收入銷(xiāo)售增長(zhǎng)一致。

從交付量來(lái)看，2025年上半年，小鵬汽車(chē)交付新車(chē)19.72萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)279%；2025年7月，小鵬汽車(chē)再度創(chuàng)下新的月度交付紀(jì)錄，交付新車(chē)3.67萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)229%，連續(xù)第九個(gè)月交付量超過(guò)3萬(wàn)輛。

交付量的增長(zhǎng)，主要源于MONA M03和小鵬P7+。2024年8月，小鵬MONA M03上市，售價(jià)區(qū)間為11.98萬(wàn)元至15.58萬(wàn)元；2024年11月，小鵬P7+上市，其售價(jià)18.68萬(wàn)元起。

車(chē)主之家數(shù)據(jù)顯示，2025年前7個(gè)月，MONA M03累計(jì)銷(xiāo)量10.21萬(wàn)輛，占同期小鵬汽車(chē)總交付量的43.63%；售價(jià)18.68-20.88萬(wàn)元的小鵬P7+累計(jì)銷(xiāo)量5.02萬(wàn)輛，占總交付量的21.46%；售價(jià)17.68-27.69萬(wàn)元的小鵬G6累計(jì)銷(xiāo)量2.86萬(wàn)輛，占總交付量的12.23%。售價(jià)更高的小鵬G9累計(jì)銷(xiāo)量1.45萬(wàn)輛，小鵬X9累計(jì)銷(xiāo)量9867輛。

性價(jià)比車(chē)型在快速拉高小鵬汽車(chē)交付量的同時(shí)，也拉低了小鵬汽車(chē)的單車(chē)售價(jià)。按照汽車(chē)銷(xiāo)售收入/交付量計(jì)算，小鵬汽車(chē)在2025年上半年的單車(chē)均價(jià)約為15.85萬(wàn)元；而在2024年上半年，小鵬汽車(chē)單車(chē)均價(jià)約為26.76萬(wàn)元。

在此次業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，有投資者提問(wèn)，“公司過(guò)去兩年達(dá)成非常顯著的項(xiàng)目增效，但同時(shí)間銷(xiāo)售的平均單價(jià)還在持續(xù)下滑，所以想請(qǐng)問(wèn)管理層，接下來(lái)如何提升品牌定位，打造更多20萬(wàn)以上價(jià)格帶的熱門(mén)車(chē)型。何時(shí)能夠明顯提升產(chǎn)品平均單價(jià)，來(lái)加速改善公司的盈利？”

何小鵬表示，實(shí)際上小鵬汽車(chē)的銷(xiāo)售價(jià)格區(qū)間一直都在10-50萬(wàn)之間。這個(gè)問(wèn)題實(shí)際上可以分解成幾個(gè)方向的問(wèn)題。第一個(gè)是產(chǎn)品布局，第二是如何利用科技提升溢價(jià)，第三是如何利用情緒提升溢價(jià)，第四是利用品牌提升溢價(jià)。這幾條線都在做全面的布局。比如P7是30萬(wàn)級(jí)的，而今年四季度的X9超電版本是40萬(wàn)價(jià)格段的，相比現(xiàn)有車(chē)型平均售價(jià)都要更高。2026和2027兩年是小鵬全新產(chǎn)品發(fā)布的兩個(gè)大年，多款30萬(wàn)級(jí)以上的全新車(chē)型會(huì)出現(xiàn)。

目前，小鵬汽車(chē)仍在加大投入。2025年上半年，小鵬汽車(chē)的銷(xiāo)售成本284.6億元，同比增長(zhǎng)124.4%。研發(fā)開(kāi)支21.9億元，同比增長(zhǎng)48.6%，主要是擴(kuò)充產(chǎn)品組合以支持未來(lái)增長(zhǎng)，與新車(chē)型及技術(shù)開(kāi)發(fā)相關(guān)的開(kāi)支增加所致；銷(xiāo)售、一般及行政開(kāi)支41.1億元，同比增長(zhǎng)38.9%，主要是銷(xiāo)售上升帶動(dòng)向特許經(jīng)營(yíng)店支付的傭金增加以及物流及倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用增加所致。

小鵬汽車(chē)在財(cái)報(bào)中表示，自成立以來(lái)，公司一直產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)虧損。截至2025年6月30日，累計(jì)虧損為427.4億元；2025年上半年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供的現(xiàn)金凈額為76.4億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)使用的現(xiàn)金凈額為73.9億元。

小鵬汽車(chē)的流動(dòng)性以增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量狀況、從股本權(quán)益投資者獲得資本融資以及借入資金用于其一般經(jīng)營(yíng)、研發(fā)活動(dòng)及資本支出的能力為基礎(chǔ)。截至2025年6月30日，小鵬汽車(chē)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及定期存款的余額為475.6億元。

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主打“科技+顏值”●

為了提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，小鵬汽車(chē)除加強(qiáng)智能化外，也在強(qiáng)化顏值標(biāo)簽。

據(jù)小鵬汽車(chē)官網(wǎng)，2025年是小鵬汽車(chē)進(jìn)入強(qiáng)產(chǎn)品周期的關(guān)鍵年份，同時(shí)也是其全面完成了智能化和一車(chē)雙能源方式的全新一代技術(shù)平臺(tái)的升級(jí)的重要時(shí)刻。這些技術(shù)包括了純視覺(jué)智駕、AI大模型、圖靈AI芯片和5C超快充電芯、鯤鵬超級(jí)電動(dòng)體系。

從2025年第三季度上市的小鵬G7和P7開(kāi)始，小鵬汽車(chē)各車(chē)型的Ultra版本將會(huì)搭載三顆自研的圖靈AI芯片，有效算力達(dá)到2250TOPS，在全球的量產(chǎn)車(chē)型中處于領(lǐng)先水平，是同行業(yè)最新一代旗艦車(chē)型整車(chē)算力的3倍以上；在大模型層面，小鵬G7行業(yè)首發(fā)本地端“VLA+VLM大模型”，全新小鵬P7和后續(xù)車(chē)型的Ultra版本都將會(huì)部署端側(cè)“VLA+VLM”大模型。

何小鵬表示，小鵬汽車(chē)的目標(biāo)是在未來(lái)的18個(gè)月，基于圖靈芯片的VLA模型的能力，比行業(yè)主流的城市輔助駕駛能力提高數(shù)十倍，在安全性、全場(chǎng)景和用戶體驗(yàn)上對(duì)標(biāo)有人駕駛的L3，實(shí)現(xiàn)能力斷代式領(lǐng)先。

同時(shí)，小鵬汽車(chē)在2025年第二季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，支持L4的車(chē)型將在2026年量產(chǎn)，并且還會(huì)在部分區(qū)域開(kāi)始試點(diǎn)Robotaxi運(yùn)營(yíng)和服務(wù)。

在研發(fā)投入的成果，也體現(xiàn)在與其他車(chē)企的合作中。8月15日，大眾汽車(chē)集團(tuán)（中國(guó)）與小鵬汽車(chē)宣布深化合作，雙方聯(lián)合研發(fā)的區(qū)域控制電子電氣架構(gòu)CEA應(yīng)用范圍將從純電動(dòng)車(chē)型拓展至國(guó)產(chǎn)燃油及混合動(dòng)力車(chē)型。小鵬汽車(chē)也在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，新拓展的電子電氣架構(gòu)合作，相關(guān)收入將在這些燃油車(chē)型和插電式混合動(dòng)力車(chē)型開(kāi)始量產(chǎn)后確認(rèn)。基本上是在原有兩項(xiàng)經(jīng)常性收入來(lái)源之上，新增的第三項(xiàng)經(jīng)常性收入來(lái)源。

值得一提的是，顏值成為小鵬汽車(chē)未來(lái)的發(fā)展重點(diǎn)。在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，何小鵬表示，“從全新P7開(kāi)始的每款車(chē)，我們都追求科技第一，顏值也要第一的產(chǎn)品邏輯，我們會(huì)把更多的資源和權(quán)重給到造型團(tuán)隊(duì)，希望未來(lái)的車(chē)和產(chǎn)品能夠給大家?guī)?lái)完全不一樣的設(shè)計(jì)跟情緒價(jià)值。”

顯然，在內(nèi)卷智能化后，小鵬汽車(chē)也希望通過(guò)顏值吸引更多的消費(fèi)者，以帶來(lái)更多的銷(xiāo)量增長(zhǎng)。而強(qiáng)調(diào)顏值的全新小鵬P7能否贏得市場(chǎng)，為小鵬汽車(chē)確立新的競(jìng)爭(zhēng)力呢？需要時(shí)間給予答案。