興業(yè)證券研報認(rèn)為：1)2025年大新車周期即將開啟，新車型全部標(biāo)配鷹眼智駕方案，在智能化、空間、性價比上具備顯著優(yōu)勢，看好新產(chǎn)品帶動公司銷量再上新臺階。2月28日，小鵬將發(fā)布小鵬G6/G9年度改款，新車在外觀、智駕、續(xù)航等層面均進(jìn)行了顯著升級，相比老款車型競爭力及銷量有望進(jìn)一步提升。二季度，小鵬全新中型純電SUVG7/MONAM03系列頂配車型580超長續(xù)航Max將陸續(xù)上市并開啟交付。

2)出口進(jìn)程持續(xù)加速，海外銷量持續(xù)高增。2024年，小鵬在海外市場表現(xiàn)優(yōu)秀，產(chǎn)品累計進(jìn)入30個國家和地區(qū)，海外門店數(shù)量達(dá)到150家。小鵬汽車董事長何小鵬提出到2027年新能源車出口量位居中國汽車品牌前三，長遠(yuǎn)目標(biāo)實現(xiàn)半數(shù)銷量來自海外，未來還會將中國強(qiáng)大的智駕能力帶到全球，全面加速全球化進(jìn)程。

3)公司定位空間廣闊的中高端大眾市場，智能化技術(shù)領(lǐng)先，新車型產(chǎn)品力及銷量有望持續(xù)提升。期待公司即將到來的全新一輪強(qiáng)車型周期及降本增效持續(xù)推進(jìn)帶動公司銷售規(guī)模及盈利能力持續(xù)提。