聚焦電商和云計(jì)算主業(yè)一年，阿里核心業(yè)務(wù)的增速明顯提升。

2月20日，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布2025財(cái)年第三季度業(yè)績(jī)（自然年2024年四季度）業(yè)績(jī)，截至2024年12月31日的季度營(yíng)收2801.5億元，同比增長(zhǎng)8%，凈利潤(rùn)為464.34億元，同比增長(zhǎng)333%。

核心業(yè)務(wù)中，淘天本季度收入增長(zhǎng)5%至1360.9億元，核心的客戶(hù)管理收入增速達(dá)9%；阿里云營(yíng)收為317.42億元，重回13%的雙位數(shù)增長(zhǎng)。

阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘在財(cái)報(bào)后電話會(huì)上表示，未來(lái)， 阿里巴巴將繼續(xù)專(zhuān)注三大業(yè)務(wù)類(lèi)型：國(guó)內(nèi)外電商業(yè)務(wù)，AI+云計(jì)算的科技業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)產(chǎn)品。阿里巴巴美股收盤(pán)上漲超過(guò)8%，回到2022年1月水平。

淘天核心業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)9%

隨著新管理層提出聚焦電商業(yè)務(wù)，并持續(xù)加大對(duì)用戶(hù)端、商家側(cè)投入，阿里巴巴2024年四季度電商業(yè)務(wù)增速明顯回升。

國(guó)內(nèi)電商方面，財(cái)報(bào)顯示，本季度，淘天收入1360.9億元，增速5%，高于上一季度的1%和去年同期的2%。

淘天收入主要包括客戶(hù)管理、直營(yíng)及其他、中國(guó)批發(fā)商業(yè)三部分，其中包含傭金和廣告的客戶(hù)管理收入占比最高。本季度，淘天的客戶(hù)管理收入增長(zhǎng)9%至1007.9億元，不僅高于本季度淘天5%的收入增速，也高于前兩個(gè)季度1%、2%的增速。不過(guò)，阿里巴巴表示，本季度公司GMV（商品交易總額）增速為兩位數(shù)，這也意味著，營(yíng)收增速目前仍然低于商品交易額。

國(guó)際電商方面，阿里國(guó)際本季度收入377.56億元，同比增長(zhǎng)32%，主要由跨境業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)所帶動(dòng)，但虧損也同比增加，達(dá)到了近50億元。阿里高管在財(cái)報(bào)會(huì)上透露，預(yù)期在下一財(cái)年內(nèi)海外電商業(yè)務(wù)會(huì)實(shí)現(xiàn)單季度整體盈利。本季度，速賣(mài)通Choice業(yè)務(wù)的單位經(jīng)濟(jì)效益環(huán)比得到了改善。

對(duì)于國(guó)內(nèi)、國(guó)際電商業(yè)務(wù)當(dāng)下及未來(lái)一段時(shí)間的重點(diǎn)，阿里電商事業(yè)群CEO蔣凡在電話會(huì)上表示，國(guó)內(nèi)電商業(yè)務(wù)，阿里會(huì)持續(xù)改善用戶(hù)體驗(yàn)、優(yōu)化商家經(jīng)營(yíng)效率和營(yíng)商環(huán)境。

國(guó)際電商業(yè)務(wù)盈利路徑已經(jīng)逐步清晰，B2B業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定且將帶來(lái)可觀的利潤(rùn)，B2C業(yè)務(wù)將積極尋求一些國(guó)家本地平臺(tái)合作來(lái)改善盈利，在未來(lái)幾個(gè)季度會(huì)看到盈利情況明顯改善。

未來(lái)通用人工智能或?qū)⒂绊懠s50%的GDP

阿里的另一大核心業(yè)務(wù)云計(jì)算收入增速也重回高增長(zhǎng)。本季度，阿里云收入實(shí)現(xiàn)了13%的雙位數(shù)增長(zhǎng)，達(dá)317.42億元，其中，阿里云AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長(zhǎng)，成為帶動(dòng)增長(zhǎng)的重要因素。

在財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘透露，阿里還會(huì)在近期發(fā)布基于Qwen2.5-Max的深度推理模型。1月底，阿里發(fā)布了AI基礎(chǔ)大模型千問(wèn)旗艦版Qwen2.5-Max，在多項(xiàng)權(quán)威基準(zhǔn)評(píng)測(cè)中，處于業(yè)界領(lǐng)先水平。目前，Qwen的全球衍生模型已突破9萬(wàn)個(gè)，全球排名第一。未來(lái)三年，阿里將圍繞AI這個(gè)戰(zhàn)略核心，在AI基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)模型平臺(tái)及AI原生應(yīng)用、現(xiàn)有業(yè)務(wù)的AI轉(zhuǎn)型等三方面加大投入。

他表示，阿里集團(tuán)在AI戰(zhàn)略里面的首要目標(biāo)是AGI（通用人工智能）的實(shí)現(xiàn)，可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)現(xiàn)在可見(jiàn)的任何一個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景。從實(shí)現(xiàn)AGI的商業(yè)價(jià)值來(lái)看，AGI的標(biāo)準(zhǔn)定義是能夠完成80%以上的人類(lèi)的能力，那么全球GDP的50%支出其實(shí)是就業(yè)者的勞動(dòng)工資支出，包括腦力勞動(dòng)和體力勞動(dòng)。因此阿里巴巴預(yù)判，如果實(shí)現(xiàn)AGI，人工智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)大概率將會(huì)是全球最大的產(chǎn)業(yè)，有可能影響或者替代現(xiàn)在50%左右的GDP構(gòu)成。

“我們對(duì)聚焦電商和‘AI+云’的發(fā)展戰(zhàn)略充滿(mǎn)信心，也對(duì)新技術(shù)周期帶來(lái)的商業(yè)機(jī)遇充滿(mǎn)期待。”吳泳銘說(shuō)。

盒馬明確不會(huì)被出售

聚焦主業(yè)下，阿里逐步從非核心資產(chǎn)和投資中退出。去年底與今年初，阿里先后宣布出售銀泰百貨和大潤(rùn)發(fā)，前者賣(mài)給了雅戈?duì)柤瘓F(tuán)，后者由德弘資本接盤(pán)。電話會(huì)議上透露，目前阿里巴巴已經(jīng)獲得了有關(guān)高鑫零售和銀泰兩項(xiàng)交易的反壟斷審批，預(yù)計(jì)兩宗交易今年6月份可以完成。

因此，投資者也非常關(guān)心，阿里財(cái)報(bào)其他業(yè)務(wù)中盒馬、飛豬等業(yè)務(wù)的未來(lái)。特別是銀泰、大潤(rùn)發(fā)被出售之后，阿里將出售盒馬的消息頻頻傳出。此次財(cái)報(bào)會(huì)上，阿里高管明確，目前沒(méi)有出售盒馬的計(jì)劃。

不出售盒馬，與其目前有很好增長(zhǎng)和穩(wěn)健擴(kuò)張，已實(shí)現(xiàn)很不錯(cuò)的整體盈利有很大關(guān)系。目前盒馬展現(xiàn)了線上線下數(shù)字化融合零售戰(zhàn)略的成功，為阿里巴巴集團(tuán)帶來(lái)了顯著的附加值。

阿里高管在電話會(huì)議上表示，會(huì)以更加開(kāi)放的態(tài)度尋找機(jī)會(huì)，為盒馬引入戰(zhàn)略投資，讓盒馬發(fā)揮更大的潛力。這一表態(tài)傳遞出阿里巴巴在新零售領(lǐng)域的決心，也顯示出其對(duì)未來(lái)的樂(lè)觀預(yù)期。

阿里巴巴的其他互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)效率也有所提升。其中，本地生活集團(tuán)收入同比增長(zhǎng)了12%，虧損同比顯著收窄；大文娛集團(tuán)收入同比增長(zhǎng)了8%，虧損同比繼續(xù)收窄。

但菜鳥(niǎo)集團(tuán)本季度收入為282.41億元，同比下降了1%，凈利潤(rùn)為2.35億元，大幅下滑了76%，因跨境物流履約解決方案及國(guó)內(nèi)物流業(yè)務(wù)利潤(rùn)的縮減所致。

受到業(yè)績(jī)超預(yù)期的提振，2月20日，阿里巴巴在美股低開(kāi)的情況下，最終大漲8.09%，2月21日11時(shí)，阿里巴巴港股大漲超過(guò)11%。此前，阿里云宣布與蘋(píng)果合作，為中國(guó)版iPhone開(kāi)發(fā)AI功能，阿里云及AI業(yè)務(wù)或?qū)⒂瓉?lái)價(jià)值重估已帶動(dòng)阿里巴巴股價(jià)的連續(xù)上漲，目前，阿里巴巴股價(jià)已回到了2022年1月水平。