5月20日，理想汽車Q1財報出爐。根據財報數據，今年第一季度，理想汽車實現營收256億元，同比上漲36.4%。凈利潤為5.91億元，同比下滑36.7%，環比下滑38.6%。理想汽車預計第二季度營收將增長至314億元，低于市場預估的386.3億元，交付量方面，預計第二季度交付量為105000至110000輛，同樣低于市場預估。

營收增長，利潤下滑，對于理想汽車而言，這絕非是一個利好的局面。結合近段時間以來的訴訟和裁員風波，理想汽車資本市場或進一步低迷。

 

是的。集體訴訟、裁員風波、股價下跌……在理想汽車成立的第9年，理想汽車或面臨造車近十年來第一場大危機。近日，理想汽車傳來多項消息。先是全球投資者權益律師事務所羅森律師事務所日前宣布，代表理想汽車股份有限公司證券購買者，向理想汽車提起集體訴訟。

訴訟理由是投資者指控理想汽車在推出首款電動汽車理想MEGA時，夸大了市場對車輛的需求和運營策略的有效性，并且在整個訴訟期間做出了虛假和誤導性陳述，導致股價大跌。

雖然理想汽車官方對此回應稱，“毫無根據，將權利保護公司和股東利益”，但是集體訴訟的輿論仍在持續發酵。

 

一波未平，一波又起。在陷入集體訴訟的同時，理想汽車近期還被曝出理想汽車將進行一輪大規模的“人員優化”。根據21財經報道，理想汽車整體優化比例超過18%，預計涉及員工人數超過5600人，其中，銷售服務運營部門優化超過400人，招聘部門從原來的200多人縮減至40至50人，智駕團隊縮減至1000人以內。

結合歷史裁員規模，這應該是目前理想公司成立以來最大規模的裁員。在集體訴訟和裁員風波持續發酵的雙重影響下，理想汽車美股市場持續走低。

裁員風波背后，是無奈之舉還是降本增效？

這不是理想汽車第一次陷入裁員風波了。2022年，理想汽車被曝毀約應屆生，公司內部也進行了一輪裁員。根據彼時報道，裁員比例為15%，同時理想汽車還將采用末尾淘汰制。按照2021年度理想汽車財報披露的員工總數進行估算，2022年理想汽車的裁員大約波及將近1800人。

由于2022年國內車市還正處于疫情籠罩的陰影之下，在嚴峻的競爭形勢下，彼時被曝裁員的并不僅僅只有理想汽車，蔚來汽車和小鵬也傳出了裁員和毀約應屆生的消息。

 

站在2022年的市場形勢下來看，為了縮減成本，還未盈利的新勢力們“裁員”，實屬無奈。然而與兩年前情形不同的是，2022年第四季度首次實現盈利之后，進入快速“擴張”模式的理想汽車，不僅產品高舉高打，在30萬級別新能源市場站穩了腳跟，而且理想汽車還實現了全年盈利，是目前唯一一家盈利的新勢力車企。

2023年，是理想汽車的高光之年。根據理想汽車2023年財報數據顯示，2023年理想汽車全年交付新車37.6萬輛，全年營收1238.5億元，同比增長173.5%，凈利潤為118.1億元，已經抹平了前五年的累計虧損。截至2023年末，理想公司現金儲備為1036.7億元。

這意味著，相比于目前大部分還處于虧錢賣車的車企們而言，理想汽車不僅正式邁入了賣車賺錢的時代，而且理想汽車還是目前最“富裕”的新勢力車企，賬面并不缺錢。最關鍵的是，在銷量層面，理想也和目前市面上大部分新勢力車企拉開了“量”的差距。

 

公開數據顯示，截至2022年12月31日，理想共有19396名員工，其中研發人員占據4838名。 截至2023年12月31日，理想汽車員工合計人數為31591人，研發人員占比6726人。從2022年到2023年期間，理想汽車的這一年擴張速度有多快，顯而易見。

在這一勢頭下，理想汽車風光無兩。然而，轉折卻也猝不及防。今年3月份，理想汽車首款純電車型MEGA上市即引發了較大的輿論爭議。由于訂單不及預期，理想汽車不僅市值不到一個月，即蒸發了上百億元，而且還放棄了沖刺80萬輛的全年銷量目標，全年目標調整為56-64萬輛。

在輿論一邊倒的沖擊下，理想MEGA“爆破夢”落空。理想汽車CEO李想也在致全體員工的內部信中，承認對高壓純電戰略節奏判斷失誤。

 

從目前的銷量表現來看，伴隨著理想MEGA上市積累的首批訂單逐漸消化完畢，理想MEGA現如今的周銷量基本徘徊在200臺以下。而更讓理想汽車倍感壓力的是，理想MEGA的失利，也對L系列造成了潛移默化的沖擊。

目前L系列的24款L7/8/9三款車型銷量也出現了下滑。即便4月份理想汽車曾針對24款L7/8/9以及理想MEGA進行了1.8-3萬元的降價，但近幾周來，L7/8/9三款車型的銷量和訂單并未得到明顯的好轉。

“冰箱彩電大沙發”，不具備長期主義

作為當前唯一一家盈利的造車新勢力，雖然理想汽車目前終端的銷量和排名，仍然領先于大部分新勢力車企，賬面也仍然有著充裕的現金流，但是站在理想汽車的視角下來看，理想汽車目前的現狀不容樂觀。

 

一方面，從本次人員優化的結構來看，其中招聘團隊和研發團隊的“優化”力度不小。有消息稱，理想汽車研發團隊本輪將優化近3000人，其中智駕團隊縮減至1000人以內，作為對比，截至2023年底，小鵬汽車的智駕團隊規模在3000人以上，蔚來汽車涉及產品及軟件開發的員工有11222人。

從智能駕駛的角度來看，理想的城市NOA特點是通過網絡增強BEV大模型，去高精地區，并使用模仿學習讓算法更加擬人化，也就是說，目前理想汽車全場景NOA智能駕駛的算法優化，不僅依靠人力不斷訓練和投喂數據，而且還需要大量的數據作為支撐。

人員規模減少，這是否能實現理想汽車降低人員成本后“增效”的目的，仍然無法判斷。要知道，目前華為和小鵬已經進入了高階智駕的第一梯隊，理想汽車相對來說，智駕的標簽并不突出，在下半場如何競賽，還需要做出新的思考。

 

另一方面，事實上，目前理想汽車連續遭遇銷量沖擊，就與理想汽車“冰箱彩電大沙發”的產品策略逐漸被行業加速復制有關。眾所周知，憑借增程式的路線+冰箱彩電大沙發的產品策略，理想汽車L系列一炮而紅。

然而，冰箱彩電大沙發卻并不具備“長期主義”。在行業的內卷之下，現如今的增程式市場瘋狂“開卷”，其中問界今年來已經多次超過理想汽車。而哪吒、零跑等車企也在增程的路線基礎上，將“冰箱、彩電、大沙發”下沉了到了更主流的新能源市場。

并且，不僅僅是競爭對手，理想全新車型理想L6已經上市，雖然L6并沒有搭載后排電池的配置，但在30萬元以內的價格區間，冰箱和大沙發配置的下沉，同樣也讓理想L6，在潛移默化之中搶走了兄弟車型的部分訂單。

 

5月15日，第1萬臺理想L6已經下線，理想汽車預計6月份的產能有望突破2萬臺，截至目前，理想L6的鎖單用戶已經達到了3.4萬臺。短期來看，理想L6不缺訂單，但長期來看，伴隨著問界新M5智駕版開啟交付，問界新M7 Max煥新版開啟預定和上市，理想能否穩住目前的訂單局面，仍然還具有較大的不確定性。

所以，對于目前的理想汽車來說，理想亟需在“理想的家”的產品理念上，打造實質性的核心技術和產品特色，造好“技術護城河”。

增程之外，能否成功開拓新增長曲線？

在增程的基礎上，按照理想汽車原定規劃，今年下半年，理想汽車還將推出3款M系純電車型，或為現款L系列的純電版本。鑒于理想MEGA慘淡的銷量表現，理想汽車下半年推出的三款純電能否改變市場對于理想汽車高壓純電戰略的認知，部分投資者以及行業人士持觀望態度。

 

誠然，除了MEGA因為“步子太大”帶來的集體訴訟風波，讓市場更為謹慎之外，現如今國內純電市場競爭尤其激烈，理想邁入純電市場，不僅所面臨的對手將更為多元，而且

鑒于目前市面上純電成本普遍高于增程的現狀，可以猜測理想L系列純電車型的定價高于增程，基本上沒有懸念。

然而值得提醒的是，目前30萬元以上的純電市場，滲透率還較為有限。為了尋找新的增量，蔚來和小鵬正在不斷下沉，此前，蔚來汽車已經發布了第二品牌樂道和首款車型樂道L60，小鵬汽車也計劃即將發布第二品牌MONA，深入下沉市場。

在同級新勢力不斷向下的背景上，理想純電繼續“向上”，這條路或許沒有那么好走。并且，在此次裁員中，有消息稱純電團隊也將被“優化”收縮，這是否會影響M系列3款純電車型的上市計劃，仍然有待觀察。

如果說公司成立初期，理想汽車最初走純電的路線，是理想汽車經歷的第一次造車生涯“大考”，那么顯然經歷了2023年的高光之年后，理想汽車已經再次迎來了又一次拷問。顯然，理想汽車也已經感受到了“危機感”。